Token Fund“冬天”来了造富神话下的泡沫正在消失

  同时与此,该成为比较复合型的投资机构Token Fund未来应,市场的投资能力除了具备一级,二级市场还得联动,态服务等等能够提供生。外此,也必须要完成自身的合规。

  投资、管理、退出等环节的差距或许也正是与传统VC在募资、,在接下来的“寒冬”中更加难受使得部分Token Fund。

  同时与此,块链服务方也受到影响部分工具类产品、区。而生的平台Hotnode感触颇深依托Token Fund发展需求。告诉经济观察报负责人王明远,在熊市行业处,缓了投资节奏投资机构放,和管理提出更高要求对于寻找优质项目源。明远透露另据王,en Fund解决发展中的痛点Hotnode主要帮助Tok,专业性、退出策略模糊、缺乏优质项目源等等如投资过程困惑、管理低效、过程监督缺乏。

   Fund是在海外设立尽管当前很多Token,”整治是否会进一步扩大但未来国内“虚拟货币,风向是否会改变其他国家的监管,个国家的监管政策等等行业是否会出现跨越多, Fund来说对于Token,“理想国”还有多远一样这些问题恐怕与其距离,未知数都是。搜狐返回,看更查多

  18日9月,海市金融服务办公室发文称中国人民银行上海总部及上,平台“出海”等情况针对虚拟货币交易,4家服务器设在境外但实质面向境内居民提供交易服务的虚拟货币交易平台的监测国家互联网金融风险专项整治工作领导小组采取了一系列针对性措施:加强对12,封堵实施;3000个从事虚拟货币交易的账户等目前有关支付渠道已经排查并关闭了约。

  市之下而在熊,有风险意识部分前期没,的Token Fund且投资策略存在严重问题,暂停或退出只能选择,und惨遭项目方“收割”甚至有不少Token F。

  实上事,n Fund关于Toke,准确的定义业内尚无。罡认为梁旭,区块链领域上下游的数字资产投资基金Token Fund是专注于投资,en的形式来实现、结算投资及回报都是以Tok。

  oken进行投资选择用美金还是T,目方团队取决于项。人朱威宇告诉记者NGC创始合伙,分项目投资目前大部,权类投资为主)多以美金(股,主流Token为主或比特币、以太坊等,合作方小币种投资的情况但也会有一些项目接受。什么币种都收“有的项目方,换成美金然后即时;有‘Token’也有团队会长期持,来的升值空间主要是看好未。威宇说”朱。

  来总是让人兴奋“区块链聊起,3点钟区块链’了已经不能保障‘。不久前在朋友圈写下的一句话”这是了得资本合伙人梁旭罡,入区块链投资机构“了得资本”自今年年初从一家互联网公司加,这种高度紧张的工作节奏他已逐步适应甚至喜欢上。区块链”“3点钟,0游戏负责人玉红创办的微信群这一说法源于今年2月原36,时是凌晨三点由于最初建群,点钟无眠区块链群”故将其命名为“3。第一干货群的微信群里在这个被称为区块链,投资人蔡文胜、薛蛮子、分布式资本合伙人沈波有红杉资本沈南鹏、360董事长周鸿祎、天使,娅、林允儿、韩庚等明星甚至还有高晓松、佟丽。然成立的群就是这个偶,链圈人士提及此后常被区块。晨3点而凌,子紧张节奏的标签似乎也成为这个圈。

  实上事,年来近,Token Fund有不少传统VC转型,型难点可能存在于刘思宇认为这种转,的资产监管和清算难度大Token Fund;C对项目的估值逻辑存在很大的偏差以及区块链项目估值逻辑与传统V。传统项目相对于,值难度大很多区块链项目估。nd主要从项目类型、市场行情目前大部分Token Fu,段等方面进行估值以及项目的发展阶。

  年年初自今,熊市便持续至今“虚拟货币”,场倒挂严重一二级市,“跌跌不休”项目方价格,und要不被“套牢”部分Token F,血本无归要不跌至,停或退出最终暂。

  en Fund都是封闭式基金“现在市面上大部分的Tok,要备案登记它并不需,些监管上的风险这就会带来一,里的地址是匿名的很多时候在交易所,程相对暗箱化具体的交易流,会给投资人带来损失风险基金经理的不当操作可能。注意Token Fund存在的风险”中国银行法学研究会理事肖飒提示需。

  资产投资基金”)正从最初“躺着赚钱”到如今“沙里淘金”在昔日超级牛市而生的Token Fund(泛指“数字,正一点一点被挤出造富神话下的泡沫。

  n Fund谈到Toke,险投资(即“VC”)类比不少人喜欢将其与传统风,Fund从业者均坦承但多名Token ,nd离传统的VCTo-kenFu,不短的距离还有一段。

  资本同一时间几乎与了得,资产投资基金BKFUND分布式资本正式孵化数字,投资项目超过30个目前在全球范围内;简称“NGC”)也于2017年成立NEOGlobalCapital(,NEOEcoFund两只基金旗下包括NGCFundI和 ,为5亿美元总体规模约。D与NGC之外除BKFUN,记者注意到经济观察报,底到2018年自2007年,Fund先后成立多家Token ,规模爆发阶段行业进入大。

  合伙人许超逸直言BKFUND创始,一个合规框架传统VC有,现在更像是摸着石头过河Token Fund。投资需要把钱包转到交易所“Token Fund,去完成一些操作转到各个账户上,所有地址都是匿名的因为涉及到交易所的,n Fund的实际投资情况所以LP无法监控到Toke,假账的可能这就存在做,易信息与实际交易信息不一致比如基金管理团队提供的交,很难发现但LP。超逸说”许。

  解释他,的激励机制和VC不一样Token Fund,级市场的投资经理和二级市场的交易员一个区块链项目的运作同时涉及到一。前目,部资产的管理难度依然很大Token Fund内,的监管设施存在完善,und的清算过程复杂导致Token F,度差透明。

  注意到记者,7年底到2018年初的牛市而大面积诞生大部分Token Fund是伴随201。景不长但好,初开始从年,个月且持续下探熊市已持续近8,价格倒挂严重一二级市场,und陷入亏损的窘境大量Token F。

  意的是值得注,退出项目的时间跨度控制在6-12个月Token Fund需将投资项目至,特币或以太坊能够被顺利回收这样才能保证LP所投的比。

  料显示公开资,于2017年了得资本成立,构(即“Token Fund”)是一家专注于区块链领域的投资机,近200个项目目前已投资了。5年便开始进行相关投资创始人易理华从201,H、NEO、Stellar从二级市场参与BTC、ET,Vechain等项目开始到一级市场投资Qtum、,主要的投资方了得资本成为,UMO、Ulord等项目此后又参与了EOS、B。投资数量和投资额基于了得资本的,最疯狂的投资人”易理华亦被称为“。

  目的逐利,存在的低门槛、募资周期短等特性再加上Token Fund本身,ken Fund大军之中越来越多的人杀入到To,代也自此开启鱼龙混杂的时。

  做到技术本身的成熟梁旭罡则认为首先得。段应该是“那个阶,用区块链大家都在,没感觉但又都,意去提起不用刻。是再去提技术本身成熟后我们不应该,们带来的便利和价值而是关注技术给我,术发展正是如此回看互联网技。”

  选择上在项目,und会有自己的考量不同的Token F,然是赚钱但本质依。为了能赚取比Token本身更高的收益“做Token Fund的目的就是。Fund参与者直言”有Token 。

  传统基金划分:一级市场投资基金(主流)也有从业人士将Token Fund按照,化投资基金二级市场量,FOF母基金,ETF等指数基金,级市场联动的投资基金市面上大多数是一二。持有主流To-ken的机构或者个人To-kenFund的募资对象是。

  度紧张除了高,这个圈子的另一标志财富的快速积聚是。朋友的话说用梁旭罡,域获得的个人投资回报梁近几年在区块链领,选择退休足以让他。罡并没有正面回应这个问题虽然1994年出生的梁旭,承认但他,的激励财务上,节奏带来的不适感确实可以抵消紧张。

  投前阶段“比如在,像传统VC那样做详细的尽调和研究多数Token Fund并没有。宇透露”朱威,间在3~4个月左右目前NGC的尽调时, Fund节奏都比较快而此前大部分Token,于这个时间一般都短。

  d创始人刘思宇说Top Fun,und的进入门槛很低目前Token F,期也短募资周,个钱包地址只需要一,把钱打过去大家就可以,个钱包的币总量能够看得到这,简单的Fund这就是一个非常,间、跨地域的而且还是跨时。

  Fund创始人透露据一名Token ,阶段这个,und平均亏损达到50%行业部分Token F。比特币计价下没有亏损而他手上的项目虽在,年底已大幅下降但收益较去年。了解到记者,资回报率最高达到100倍以上去年该负责人负责的单个项目投,一年的时间仅用了不到。

  董事袁晔亦曾发文指出水木清华校友基金执行,权投资市场在传统股,市流通是小概率事件企业独立IPO上,是主流做法被并购退出。块链世界到了区,易所规模大小如果不关心交,像穿鞋一样简单似乎上市流通就。就是泥沙俱下这带来的问题,大量涌现标的资产,成了行业规律劣币驱逐良币,空气越是,到投资越会得,好被操纵因为越。

  外此,ken管理等方面在信息披露、To,也面临不小的合规挑战Token Fund。

  实有点‘寒冬’的味道“相对过去的一年确。会一直都有出手的机,业过热过去行,整体过高项目估值,对合理现在相,布局的时候是适当出手。是保持流动性囤积粮草主要,界变化很快区块链的世,会错过很多机会选择‘冬眠’。始人易理华透露”了得资本创,投资速度放缓目前公司整体,目仍会出手但遇到好项。

  的“千团大战”一般正如当初互联网领域,方硬生生地用区块链对不适合的行业进行改造区块链行业也在经历这样的混战:不少项目。

  d应该是怎样?朱威宇直言成熟的Token Fun,股权投资基金应该更像一个。

  投资以太坊或比特币给项目方Token Fund通过,的各类Token进而获得项目发行,易所实现二级市场交易流通待这些Token登陆交,易所卖出当初获取的TokenToken Fund便在交,坊等通用Token并换取比特币、以太,的回笼并获得收益进而实现投资资金。过不,需要用美金进行投资由于部分海外项目会,nd的募集端也会储备美金因此一些Token Fu。在结算退出时但这些项目,en形式进行仍以Tok。

  块链包装自身的公司“确实有一些用区,沫阶段拿到投资在行业存在泡,虚高估值。沫破灭但当泡,会被市场淘汰这类项目都。思宇说”刘。

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